近些年來，在暴漲暴跌的豬周期中，養(yǎng)殖者難逃“一年賺、一年平、一年虧”的怪圈。隨著豬周期虧損期延長，生豬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)更成為養(yǎng)殖業(yè)不可承受之重，在此背景下，行業(yè)對(duì)利用生豬期貨這一金融工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要顯得愈發(fā)迫切起來。
“對(duì)于生豬期貨，行業(yè)期盼已久。”中糧期貨研究員陳建業(yè)告訴中國證券報(bào)記者，“生豬養(yǎng)殖是整個(gè)生豬產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中抗風(fēng)險(xiǎn)能力最薄弱的環(huán)節(jié)，暫且不說疫病的風(fēng)險(xiǎn)，首先，行業(yè)集中度偏低，和下游屠宰企業(yè)相比，缺乏定價(jià)權(quán)；其次，活畜由于其自身的屬性，不耐儲(chǔ)存，抵御價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。”
博朗咨詢研究員宋爽認(rèn)為，生豬期貨不僅能夠發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，更能為養(yǎng)殖行業(yè)提供更加有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，且生豬期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)、品質(zhì)界定及交割方式，將對(duì)市場有明顯的優(yōu)化和促進(jìn)作用。
據(jù)悉，迄今為止，世界期貨市場上開展過豬類期貨交易的交易所主要是美國芝加哥商品交易所、美國中美洲商品交易所、荷蘭阿姆斯特丹農(nóng)業(yè)期貨交易所、匈牙利布達(dá)佩斯交易所、波蘭波茲南交易所、德國漢諾威商品交易所和韓國交易所。
“借鑒國外生豬期貨發(fā)展，生豬期貨有利于減小產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)因價(jià)格的大幅波動(dòng)受到的損失，有利于促進(jìn)行業(yè)健康良性發(fā)展。”芝華數(shù)據(jù)分析師姚桂玲表示，今年中央一號(hào)文件提出“發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨交易，開發(fā)農(nóng)產(chǎn)品期貨交易新品種”，也說明政府將逐漸推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展。
多年前，國內(nèi)期貨交易所曾積極推動(dòng)生豬期貨上市。然而，2013年10月中國證監(jiān)會(huì)通過微博回應(yīng)期貨熱點(diǎn)問題時(shí)表示，由于生豬產(chǎn)品不易標(biāo)準(zhǔn)化，也無國家標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化程度不高，存在質(zhì)量、疫病等突出風(fēng)險(xiǎn)，生豬期貨上市條件還不具備。證監(jiān)會(huì)同時(shí)表示，將在條件具備、時(shí)機(jī)成熟時(shí)再行批準(zhǔn)上市生豬期貨。事實(shí)上，對(duì)于生豬期貨的面世，業(yè)內(nèi)認(rèn)識(shí)確實(shí)還不甚統(tǒng)一。“對(duì)于生豬期貨，個(gè)人認(rèn)為目前來說不太現(xiàn)實(shí)，因?yàn)槲覈i規(guī)?；曫B(yǎng)程度還是偏低，因此生豬質(zhì)量難以保證，而且我國也沒有明確的生豬質(zhì)量的官方標(biāo)準(zhǔn)，且在飼養(yǎng)過程中的標(biāo)準(zhǔn)也要具備。只有行業(yè)進(jìn)一步規(guī)?；l(fā)展，讓生豬飼養(yǎng)也統(tǒng)一化，這樣才能為期貨鋪平道路。”卓創(chuàng)資訊分析師姬光欣表示。
姚桂玲指出，由于認(rèn)識(shí)的不同出現(xiàn)爭議也正常，如國內(nèi)首個(gè)生鮮品種雞蛋期貨上市前也曾引來市場爭議，但事實(shí)證明雞蛋期貨運(yùn)行是成功的，發(fā)揮了價(jià)格引導(dǎo)作用。在生豬品種上，目前我國規(guī)模化水平發(fā)展良好，應(yīng)推動(dòng)這一品種上市并鼓勵(lì)規(guī)模企業(yè)在內(nèi)的參與者利用生豬期貨這個(gè)工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不斷促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；l(fā)展；在合約設(shè)計(jì)上，要充分考慮我國生豬品種的多元化，設(shè)置比較適合交割的品種。
在生豬期貨尚存爭議的情況下，國內(nèi)期貨市場也在另尋產(chǎn)業(yè)服務(wù)之路。據(jù)悉，目前國內(nèi)期貨交易所已從產(chǎn)業(yè)需求出發(fā)，對(duì)冷凍豬肉進(jìn)行了深入細(xì)致的研究。“冷凍豬肉具有可標(biāo)準(zhǔn)化、市場規(guī)模適中、儲(chǔ)運(yùn)方便、市場化程度高、不存在影響上市交易的政策障礙等特征，適宜開展期貨交易。上市冷凍豬肉期貨對(duì)于促進(jìn)肉類食品加工行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展，利用期貨市場服務(wù)生豬屠宰食品加工行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，具有積極意義。”
（金融界）